Investissement :
Durabilité
En tant que fonds de pension et investisseur à long terme, TRANSPARENTA assume sa responsabilité vis-à-vis de l'environnement social et de la société ainsi que de la préservation de l'environnement naturel. L'objectif est de générer de la valeur durable pour nos assurés sur le long terme.
Comme Signataire des « Principes des Nations Unies pour l'investissement responsable » Nous nous engageons publiquement en faveur de l'investissement responsable et nous nous engageons à prendre en compte les critères de durabilité dans nos décisions d'investissement. Ce faisant, nous nous conformons toujours aux exigences réglementaires en constante évolution dans le domaine de l'ESG.
Voici comment nous remplissons notre devoir de diligence :
- Intendance : Nous promouvons le développement durable grâce à un dialogue actif avec les entreprises (engagement) et à l'exercice des droits de vote (vote).
- Critères d'exclusion : Nous excluons systématiquement les entreprises dont les activités commerciales sont controversées.
- Intégration des notations ESG : Nous investissons spécifiquement dans des entreprises dont les notes de durabilité sont élevées.
- Intégration des aspects climatiques : Nous optimisons notre portefeuille pour un meilleur profil écologique.
Intendance
TRANSPARENTA exerce ses droits de vote direct aux assemblées générales des sociétés suisses cotées et s'appuie sur la participation active de partenaires spécialisés.
Principe : Grâce au dialogue avec les entreprises et à l'exercice des droits de vote, une influence est exercée sur la gouvernance d'entreprise afin de promouvoir des modèles commerciaux durables, la création de valeur à long terme et des rapports transparents. En fin de compte, nos assurés en bénéficient, aujourd'hui et à l'avenir.
Le terme « active ownership » (responsabilité active du propriétaire) est synonyme. La délégation des droits de vote à un conseiller en procuration ou à une société de gestion de fonds (obligatoire dans le cas de placements collectifs) est appelée vote par procuration.
L'engagement est défini comme l'activité visant à obtenir une meilleure compréhension commune de l'entrepreneuriat responsable grâce à un dialogue proactif et coopératif et à encourager ces entreprises à mettre en œuvre des mesures et à atteindre des objectifs ayant des effets positifs dans le domaine de l'ESG. Cela leur permet également de comprendre plus facilement les processus et les décisions d'investissement correspondants.
En matière d'engagement, il est logique que de nombreux investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension, les investisseurs et les fondations civiles mettent en commun leurs forces et leurs votes dans ce que l'on appelle des pools d'engagement. Ces pools sont gérés par des agences spécialisées, qui dialoguent ensuite avec les entreprises au nom de leurs membres.
Notre comité de gestion est responsable de l'exercice efficace et expert des droits de vote. Ce faisant, il prend en compte les recommandations de l'agence de développement durable Inrate.
Le comité de gérance est composé des membres suivants :
- Alex Tobler, représentant de la Commission des investissements
- Barbara Heller, représentante de la Commission des investissements
- Fabian Thommen, directeur général adjoint
Pour chaque assemblée générale individuelle, le comité de direction examine activement les recommandations d'Inrate en matière de droits de vote et détermine le vote final. En 2025, lors de 88 assemblées générales et avec un taux de vote de 100 %, nous avons voté comme suit :
- Total des points de l'ordre du jour : 1 737
- 1 503 hypothèses
- 234 rejets = taux de rejet de 13 %
Chaque année, nous publions un rapport financier détaillé contenant la divulgation du comportement de vote pour chaque assemblée générale individuelle.
Au nom du RSG, Inrate dialogues systématiques avec des sociétés suisses cotées sur des sujets environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).
L'adhésion à RSG permet à TRANSPARENTA de participer de manière rentable à un processus d'engagement professionnel et, en plus d'avoir son mot à dire, de bénéficier d'un aperçu transparent des processus et des résultats. Le comité de direction apporte le point de vue de la Fondation à chaque réunion annuelle individuelle avec Inrate et lors de la réunion du RSG et fait des suggestions pour le développement ultérieur des directives en matière d'engagement et de droits de vote.
- En 2025, Inrate a réalisé un total de 100 engagements (année précédente : 95) auprès d'un univers de 164 entreprises, dont 15 étaient des engagements complets (année précédente : 12) avec des entretiens personnels sur tous les sujets clés.
- Les principaux sujets définis par RSG sont les suivants :
- Environnemental : Émissions indirectes de CO2 Scope 3, produits et services durables, biodiversité
- Réseaux sociaux : Due diligence en matière de droits de l'homme, risques psychosociaux sur le lieu de travail
- Gouvernance : Compétences du conseil d'administration, critères ESG dans le système de rémunération, évaluation de la gouvernance d'entreprise (zRating)
Les détails, avec des exemples spécifiques, peuvent être trouvés dans le rapport d'engagement 2025 d'Inrate.
Critères d'exclusion
TRANSPARENTA exclut systématiquement les entreprises et les secteurs dont les activités commerciales sont controversées. Les seuils de chiffre d'affaires sont utilisés pour éviter les pratiques commerciales controversées tout en garantissant une mise en œuvre adaptée aux risques.
Principe : Abstinence ciblée d'investissements dans des entreprises et des industries qui violent les normes et intérêts éthiques, écologiques ou sociaux.
Les évaluations de durabilité sont effectuées à l'aide de critères dits ESG par différentes agences de notation reconnues (MSCI, Inrate etc.).
Dans les indices boursiers pertinents, d'importantes sociétés sont actives dans plusieurs domaines d'activité. Afin de mettre en œuvre les exclusions de manière efficace et en fonction des risques, des seuils de chiffre d'affaires maximaux sont utilisés pour la classification comme controversée. Les seuils varient en fonction du secteur d'activité et leur dépassement entraînera l'exclusion du titre. En général, les seuils de chiffre d'affaires maximum suivants sont appliqués. Pour les placements collectifs individuels utilisés, il peut également y avoir des seuils plus restrictifs, mais jamais plus élevés.
- alcool (10 %)
- Jeux de hasard (10 %)
- Tabac (5 % production/15 % chiffre d'affaires)
- Armes controversées telles que les armes ABC, les mines, les bombes à sous-munitions, etc. (0 %)
- Armes classiques et composants (10 %)
- Armes à feu civiles (5 % de production/15 % de chiffre d'affaires)
- Énergie nucléaire (10 %)
- Énergie thermique du charbon (5 %)
- Production de pétrole et de gaz non classiques (5 %)
TRANSPARENTA exclut les instruments de placement qui sont hautement spéculatifs ou non transparents a priori. Ils contredisent notre conception de la durabilité. Il s'agit de fonds spéculatifs ou d'investissements directs dans des matières premières fossiles et agricoles (pétrole brut, gaz naturel, charbon, céréales, matières premières, secteur de l'élevage).
Intégrer les notations ESG
Lors de ses investissements, TRANSPARENTA prend en compte les aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance d'entreprise (ESG) afin de minimiser les risques en matière de durabilité. Le concept utilisé favorise et surpondère systématiquement les entreprises présentant des notations ESG élevées.
Principe : Les investissements responsables créent une valeur ajoutée à long terme.
Le terme ESG signifie que l'on considère les entreprises selon trois dimensions :
- Environnemental (Environnement)
- Social (société)
- Gouvernance (gouvernance d'entreprise)
Par exemple, des critères tels que la consommation énergétique efficace, le respect des droits des travailleurs ou l'indépendance et la compétence du conseil d'administration sont évalués.
Dans le contexte d'un style d'investissement axé sur les indices, l'intégration des critères ESG vise à optimiser la valeur de notation ESG pour les catégories d'investissement pertinentes (il s'agit généralement d'actions et d'obligations) compte tenu des exigences de risque (erreur de suivi). Cela signifie que la performance financière évolue autant que celle de l'indice de base, mais que plus de capital est investi dans les entreprises présentant des scores ESG élevés dans le portefeuille réel que dans l'indice de base (et aucun capital du tout dans les sociétés ayant les notes les plus faibles). C'est ce que l'on appelle également le « dépistage positif ».
En ce qui concerne les actions étrangères, TRANSPARENTA utilise le Indice de sélection MSCI (anciennement ESG Leaders) sur la base d'une approche dite best-in-class. Cela donne la préférence aux entreprises qui obtiennent une note ESG supérieure à la moyenne par rapport à leurs concurrents du secteur. Les 50 % les plus performants sont sélectionnés pour chaque secteur. En outre, les entreprises impliquées dans des pratiques commerciales controversées sont exclues (voir également la section « Critères d'exclusion »). Au total, environ 1 100 actions sont investies dans le monde entier, ce qui permet une large diversification.
Intégration des aspects climatiques
La prise en compte des aspects climatiques a pour objectif d'améliorer de manière significative les émissions de gaz à effet de serre financées par rapport aux indices comparatifs.
Principe : les effets négatifs du changement climatique sur la performance du portefeuille d'investissement sont réduits (risques de transition, tarification du CO2, par exemple).
Pour les actions étrangères, l'approche ESG Leaders retenue entraîne déjà à elle seule une amélioration significative du profil climatique.
Outre les notations ESG, les critères de CO2 sont également explicitement pris en compte pour le suivi des indices pour les actions suisses et en partie pour les obligations en francs suisses. Il s'agit de parvenir à une réduction active de l'e-intensité du CO2 sans augmenter le risque actif par rapport à l'indice de référence (erreur de suivi).
Sur l'ensemble de son portefeuille, TRANSPARENTA a réalisé une réduction significative de l'intensité de CO₂ financée de près de 40 %.
Climate Alliance Switzerland, une alliance de plus de 160 organisations de la société civile, considère les investissements financiers de TRANSPARENTA comme une « bonne pratique » et une tendance « bien meilleure » sur la base des nouveaux critères 2022—2024 par rapport à la période d'évaluation 2017 à 2019.