Votre argent, notre investissement
TRANSPARENTA équilibre les rendements, la sécurité et la liquidité, en le combinant à un investissement indiciel et à une approche crédible en matière de durabilité.
Rapport d'investissement
TRANSPARENTA fournit des informations mensuelles sur la performance des investissements et d'autres chiffres d'investissement clés, ainsi que sur la répartition des actifs en catégories d'investissement.
La performance mesure le retour sur investissement et est réalisée selon la méthode pondérée dans le temps (TWR).
Les informations suivantes concernent le portefeuille d'investissement du fonds à investisseur unique. Il représente environ 95 % du total du bilan de TRANSPARENTA.
Cela pourrait également vous intéresser...
« Le contrôle des risques, la rentabilité et la transparence sont nos principales priorités. »
Structure des investissements par catégorie au 30 juin 2025
TRANSPARENTA concentre sa stratégie d'investissement sur les catégories de placement à long terme éprouvées que sont les actions, les obligations et l'immobilier suisse.
Des écarts par rapport à la valeur cible stratégique sont possibles dans les limites réglementaires (« efficace » par rapport à « stratégie »).
Performance cumulée depuis le 1er janvier 2025
Fin juin 2025, le rendement net du portefeuille d'investissement était de 0.98 % (Benchmark : 0.88 %).
Performance par catégorie d'investissement* (
janvier à juin 2025
)
Comparaison de la performance des investissements en %
Valeurs annualisées au 31 décembre 2024 en %
« Nous misons sur des instruments de placement indiciels peu coûteux. Parce que les économies réalisées constituent le retour le plus sûr. »
Commentaires de la Commission d'investissement — Extraits des comptes rendus des réunions mensuelles
Les dernières évaluations de marché et décisions de la Commission des investissements sont expliquées ci-dessous. Tous les extraits de journaux précédents se trouvent dans notre centre d'information.
Protokollauszug vom 21. August 2025
Die vehement negative Reaktion der globalen Finanzmärkte auf die Ankündigung drastischer Zollschranken durch die neue US-Regierung im April hat einen raschen politischen Rückzieher erzwungen und Raum für Verhandlungen geschaffen. An den Aktienmärkten hat dies eine breit angelegte Erholung ausgelöst, welche sich bis in den August fortgesetzt hat. Die Anzahl der seither abgeschlossenen Handessabkommen und deren Substanz ist jedoch überschaubar geblieben, gleichzeitig sind die verhandelten Zölle über ursprünglichen Erwartungen ausgefallen. Gegenüber Ländern, welche keine Einigung erzielen konnten, wurden vereinzelt gar Zölle verhängt, welche das ursprünglich angedrohte Niveau überschreiten. Dazu gehört auch die Schweiz, welcher neben der Pharmabranche das Edelmetallgeschäft zum Verhängnis geworden ist. Beide Sektoren tragen massgeblich zum Aussenhandelsbilanzdefizit bei.
Protokollauszug vom 17. Juli 2025
Trotz anhaltender ausgeprägter Unsicherheit über den makroökonomischen Ausblick für die Weltwirtschaft angesichts fortgesetzter erratischer US-Handelspolitik und der vorübergehenden Eskalation geopolitischer Spannungen im Nahen Osten hat sich die Lage an den globalen Finanzmärkten mit dem Sommerbeginn weiter entspannt, und Volatilität sowie Korrelationen sind signifikant gesunken.
Protokollauszug vom 27. Juni 2025
Der Erholungstrend an den globalen Finanzmärkten hat im Mai und Juni eine Fortsetzung gefunden. Dazu beigetragen haben weitere Schritte der De-Eskalation in der US-Handelspolitik gegenüber China sowie die Hoffnung auf bilaterale Handelsabkommen, welche die vorläufig reduzierten Zollsätze langfristig zementieren. Selbst die zwischenzeitliche Eskalation latenter geopolitischer Risiken im Nahen Osten um den Iran in kriegerische Handlungen hat die neu gefundene Risikoneigung der Anleger nur kurzfristig und vorübergehend gedämpft.
philosophie d'investissement
Notre stratégie d'investissement prend en compte les facteurs de rendement, de sécurité et de liquidité de manière équilibrée. Les principes « sûr, efficace et transparent » constituent la base. Cette approche est complétée par une approche pragmatique en matière de durabilité qui intègre des critères ESG et des activités de gestion dans les décisions d'investissement.
Nous investissons les deux tiers de nos actifs de prévoyance dans des actifs réels générateurs de rendement tels que les actions et l'immobilier suisse et un tiers dans des valeurs nominales stables telles que les obligations et les liquidités. Pour ce faire, nous restons simples et nous nous concentrons sur les marchés boursiers et obligataires éprouvés et liquides, auxquels s'ajoutent des investissements immobiliers indirects en Suisse et un peu d'or. Grâce à l'approche indicielle, une bonne diversification des actifs entre les devises, les régions et les secteurs d'activité est obtenue. De cette manière, les risques liés aux clusters sont systématiquement évités. Parce que le contrôle des risques et la transparence sont nos principales priorités : nous n'investissons que dans des investissements que nous comprenons.
TRANSPARENTA utilise une approche de rééquilibrage basée sur des règles depuis 2024. Notre concept avec une « approche par bande passante » vise à limiter systématiquement les écarts entre la distribution effective des actifs et la stratégie d'investissement. Pour ce faire, les pondérations des catégories d'investissement concernées sont ramenées à la pondération de la stratégie si les écarts maximaux (bandes passantes) définis dans le concept de rééquilibrage dépassent ou tombent en dessous des écarts maximaux (bandes passantes) définis dans le concept de rééquilibrage. Cela favorise également un comportement contracyclique, comme le montre l'exemple des actions : alors que les bénéfices sont réalisés pendant les phases d'expansion supérieures à la moyenne, ils sont à nouveau augmentés après de fortes baisses de cours.
Nous accordons la plus grande attention à la solvabilité, à la négociabilité et à la transparence des instruments de placement utilisés : les obligations de débiteurs en crise (junk bonds), les produits structurés présentant des risques de contrepartie élevés ou les fonds spéculatifs opaques, les SPAC et autres investissements exotiques n'ont pas leur place dans notre portefeuille. Pour des raisons de sécurité, nous nous abstenons également de générer des revenus supplémentaires marginaux provenant de prêts de titres ou d'expériences avec des crypto-monnaies.
Des études montrent qu'au moins 90 % du succès des investissements dans la gestion d'actifs est attribuable à la stratégie d'investissement définie, et non à la sélection active de titres ou de produits d'investissement individuels. TRANSPARENTA se concentre donc de manière rentable sur les investissements indiciels et renonce largement aux investissements alternatifs et à l'attribution de mandats de gestion active d'actifs. Par conséquent, les coûts de gestion des actifs de TRANSPARENTA sont inférieurs d'environ un tiers à la moyenne du secteur. Notre devise est la suivante : la réduction des coûts est le retour le plus sûr !
« Chez TRANSPARENTA, nous mettons en œuvre le développement durable de manière pragmatique et crédible. »
En tant que fonds de pension et investisseur à long terme, TRANSPARENTA assume sa responsabilité vis-à-vis de l'environnement social et de la société ainsi que de la préservation de l'environnement naturel. L'objectif est de générer de la valeur durable pour nos assurés sur le long terme.
Comme Signataire des « Principes des Nations Unies pour l'investissement responsable » Nous nous engageons publiquement en faveur de l'investissement responsable et nous nous engageons à prendre en compte les critères de durabilité dans nos décisions d'investissement. Ce faisant, nous nous conformons toujours aux exigences réglementaires en constante évolution dans le domaine de l'ESG.
Voici comment nous remplissons notre devoir de diligence :
- Intendance : Nous promouvons le développement durable grâce à un dialogue actif avec les entreprises (engagement) et à l'exercice des droits de vote (vote).
- Critères d'exclusion : Nous excluons systématiquement les entreprises dont les activités commerciales sont controversées.
- Intégration des notations ESG : Nous investissons spécifiquement dans des entreprises dont les notes de durabilité sont élevées.
- Intégration des aspects climatiques : Nous optimisons notre portefeuille pour un meilleur profil écologique.
Intendance
TRANSPARENTA exerce ses droits de vote direct aux assemblées générales des entreprises suisses et s'appuie sur la participation active de partenaires spécialisés.
Principe : Grâce au dialogue avec les entreprises et à l'exercice des droits de vote, une influence est exercée sur la gouvernance d'entreprise afin de promouvoir des développements à valeur ajoutée durables et à long terme et de créer de la transparence.
Le terme « propriété active » ou propriété active est synonyme. La délégation des droits de vote à un conseiller en procuration ou à une société de gestion de fonds (obligatoire dans le cas de placements collectifs) est appelée vote par procuration.
L'engagement est défini comme l'activité visant à obtenir une meilleure compréhension commune de l'entrepreneuriat responsable grâce à un dialogue proactif et coopératif et à encourager ces entreprises à mettre en œuvre des mesures et à atteindre des objectifs ayant des effets positifs dans le domaine de l'ESG. Cela leur permet également de comprendre plus facilement les processus et les décisions d'investissement correspondants.
En matière d'engagement, il est logique que de nombreux investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension, les investisseurs et les fondations civiles mettent en commun leurs forces et leurs votes dans ce que l'on appelle des pools d'engagement. Ces pools sont gérés par des agences spécialisées, qui dialoguent ensuite avec les entreprises au nom de leurs membres.
Le comité de gestion de TRANSPARENTA y participe, en s'appuyant sur les recommandations de l'agence de développement durable Inrate responsable d'une mise en œuvre efficace et experte.
Le comité de gérance est composé des membres suivants :
- Barbara Heller, représentante de la Commission des investissements
- Fabian Thommen, directeur général adjoint
- Alex Tobler, représentant de la Commission des investissements
Pour chaque assemblée générale individuelle, le comité de direction examine activement les recommandations d'Inrate en matière de droits de vote et détermine le vote final. En 2024, 8 réunions virtuelles (année précédente : 9) ont été organisées à cette fin. Lors de 42 assemblées générales (année précédente : 45) et un taux de vote de 100 %, les voix se sont réparties comme suit :
- Total des points à l'ordre du jour : 1 026
- 903 hypothèses
- 123 rejets = taux de rejet de 12,0 %
Dans un souci de transparence, nous publions des rapports financiers détaillés contenant des informations sur le comportement de vote pour chaque assemblée générale individuelle.
Au nom du RSG, Inrate Dialogues avec des sociétés cotées en Suisse sur des questions environnementales, sociales et de gouvernance. L'échange de longue date est basé sur des faits analytiques et une confiance mutuelle.
L'adhésion à RSG permet à TRANSPARENTA de participer de manière rentable à ce processus d'engagement professionnel et, en plus d'avoir son mot à dire, de bénéficier d'un aperçu transparent des processus et des résultats. Le comité de direction apporte le point de vue de la Fondation à chaque réunion annuelle individuelle avec Inrate et lors de la réunion du RSG et fait des suggestions pour le développement futur de l'engagement.
- En 2024, Inrate a réalisé un total de 95 engagements (année précédente : 105) auprès d'un univers de 164 entreprises, dont 12 étaient des engagements complets (année précédente : 14) avec des entretiens personnels.
- Les principaux sujets définis par RSG étaient les suivants :
- Environnemental : Émissions indirectes de CO2 Scope 3, produits et services durables, biodiversité
- Réseaux sociaux : Due diligence en matière de droits de l'homme dans la chaîne d'approvisionnement, risques psychosociaux sur le lieu de travail
- Gouvernance : Compétences du conseil d'administration, critères ESG dans le système de rémunération, évaluation de la gouvernance d'entreprise
Les détails, avec des exemples spécifiques, peuvent être trouvés dans le rapport d'engagement 2024 d'Inrate.
Critères d'exclusion
TRANSPARENTA exclut systématiquement les entreprises et les secteurs dont les activités commerciales sont controversées. Les seuils de chiffre d'affaires sont utilisés pour éviter les pratiques commerciales controversées tout en garantissant une mise en œuvre adaptée aux risques.
Principe : Abstinence ciblée d'investissements dans des entreprises et des industries qui violent les normes et intérêts éthiques, écologiques ou sociaux.
Les évaluations de durabilité sont effectuées à l'aide de critères dits ESG par différentes agences de notation reconnues (MSCI, Inrate etc.).
Dans les indices boursiers pertinents, d'importantes sociétés sont actives dans plusieurs domaines d'activité. Afin de mettre en œuvre les exclusions de manière efficace et en fonction des risques, des seuils de chiffre d'affaires maximaux sont utilisés pour la classification comme controversée. Les seuils varient en fonction du secteur d'activité et leur dépassement entraînera l'exclusion du titre. En général, les seuils de chiffre d'affaires maximum suivants sont appliqués. Pour les placements collectifs individuels utilisés, il peut également y avoir des seuils plus restrictifs, mais jamais plus élevés.
- alcool (10 %)
- Jeux de hasard (10 %)
- Tabac (5 % production/15 % chiffre d'affaires)
- Armes controversées telles que les armes ABC, les mines, les bombes à sous-munitions, etc. (0 %)
- Armes classiques et composants (10 %)
- Armes à feu civiles (5 % de production/15 % de chiffre d'affaires)
- Énergie nucléaire (10 %)
- Énergie thermique du charbon (5 %)
- Production de pétrole et de gaz non classiques (5 %)
TRANSPARENTA exclut les instruments de placement qui sont hautement spéculatifs ou non transparents a priori. Ils contredisent notre conception de la durabilité. Il s'agit de fonds spéculatifs ou d'investissements directs dans des matières premières fossiles et agricoles (pétrole brut, gaz naturel, charbon, céréales, matières premières, secteur de l'élevage).
Intégrer les notations ESG
Lors de ses investissements, TRANSPARENTA prend en compte les aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance d'entreprise (ESG) afin de minimiser les risques en matière de durabilité. Le concept utilisé favorise et surpondère systématiquement les entreprises présentant des notations ESG élevées.
Principe : Les investissements responsables créent une valeur ajoutée à long terme.
Le terme ESG signifie que l'on considère les entreprises selon trois dimensions :
- Environnemental (Environnement)
- Social (société)
- Gouvernance (gouvernance d'entreprise)
Par exemple, des critères tels que la consommation énergétique efficace, le respect des droits des travailleurs et l'indépendance du conseil d'administration sont évalués.
Dans le contexte d'un style d'investissement axé sur les indices, l'intégration des critères ESG vise à optimiser la valeur de notation ESG pour les catégories d'investissement pertinentes (il s'agit généralement d'actions et d'obligations) compte tenu des exigences de risque (erreur de suivi). Cela signifie que la performance financière évolue autant que celle de l'indice de base, mais que plus de capital est investi dans le portefeuille réel des entreprises dont les valeurs de notation sont élevées que dans l'indice de base (et aucun capital du tout dans celles dont la notation est très basse). C'est ce que l'on appelle également le « dépistage positif ».
En ce qui concerne les actions étrangères, TRANSPARENTA utilise le Indice MSCI ESG Leaders selon une approche dite « best-in-class ». Cela donne la préférence aux entreprises qui obtiennent une note ESG supérieure à la moyenne par rapport à leurs concurrents du secteur, les 50 % les meilleurs étant sélectionnés par secteur. En outre, les entreprises impliquées dans des pratiques commerciales controversées sont exclues (voir également la section « Critères d'exclusion »). Au total, environ 680 actions sont investies, ce qui permet une large diversification.
Intégration des aspects climatiques
La prise en compte des aspects climatiques a pour objectif d'améliorer de manière significative les émissions de gaz à effet de serre financées par rapport aux indices comparatifs.
Principe : les effets négatifs du changement climatique sur la performance du portefeuille d'investissement sont réduits (risques de transition, tarification du CO2, par exemple).
Pour les actions étrangères, l'approche ESG Leaders retenue entraîne déjà à elle seule une amélioration significative du profil climatique.
Outre les notations ESG, les critères de CO2 sont également explicitement pris en compte pour le suivi des indices pour les actions suisses et en partie pour les obligations en francs suisses. Il s'agit de parvenir à une réduction active de l'e-intensité du CO2 sans augmenter le risque actif par rapport à l'indice de référence (erreur de suivi).
Sur l'ensemble de son portefeuille, TRANSPARENTA a réalisé une réduction significative de l'intensité de CO₂ financée de près de 40 %.
Climate Alliance Switzerland, une alliance de plus de 140 organisations de la société civile, considère les investissements financiers de TRANSPARENTA comme une « bonne pratique » et une tendance « bien meilleure » sur la base des nouveaux critères 2022—2024 par rapport à la période d'évaluation 2017 à 2019.
« Climate Alliance Switzerland évalue dans son Classement climatique L'investissement de TRANSPARENTA en tant que « bonne pratique ». »
Transparence en matière de comportement électoral
Nos comptes rendus détaillés de l'exercice des droits de vote fournissent un aperçu complet de notre comportement de vote lors des assemblées générales. Vous pouvez télécharger ici les rapports des dernières années. Tous les extraits de journaux précédents se trouvent dans notre centre d'information.
Rechenschaftsbericht 2024
Dieser Rechenschaftsbericht fasst das Stimmverhalten für den Zeitraum vom 01.01.2024 bis 31.12.2024 zusammen.
Rechenschaftsbericht 2022
Dieser Rechenschaftsbericht fasst das Stimmverhalten für den Zeitraum vom 01.01.2022 bis 31.12.2022 zusammen.
Rechenschaftsbericht 2021
Dieser Rechenschaftsbericht fasst das Stimmverhalten für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021 zusammen.
« Notre philosophie d'investissement se résume en trois mots : sûr, efficace et transparent. »
caution
- Le contrôle des risques est une priorité absolue et passe avant la maximisation des profits
- L'approche de rééquilibrage basée sur des règles réduit les écarts de rendement par rapport à l'indice de référence
- Aucun investissement à haut risque dans des fonds spéculatifs, des junk bonds ou des matières premières (autres que l'or)
efficacité
- Concentrez-vous sur des investissements liquides et éprouvés tels que les actions, les obligations et l'immobilier suisse
- Mise en œuvre axée sur les indices au niveau des catégories d'investissement
- Les coûts de gestion des actifs sont inférieurs d'environ un tiers à la moyenne du secteur
transparence
- Commentaire mensuel sur l'activité d'investissement de la part de notre commission d'investissement professionnelle
- Prise en compte des critères ESG lors de la sélection de nos investissements
- Exercice actif des droits de vote et participation à des actions suisses via « Inrate »