19.
Jan.
2022

«Seit Jahresbeginn haben die Aktienmärkte an Terrain eingebüsst. Aufgrund der weiterhin erhöhten Inflationszahlen bei robusten Wachstumszahlen drängt sich bei den Notenbanken vermehrt eine weniger expansive Gestaltung der Geldpolitik auf. So wird bei der US-Notenbank in diesem Jahr mit drei bis vier Leitzinserhöhungen gerechnet. Die abzeichnende Normalisierung der Geldpolitik hat auch Spuren an den Obligationenmärkte hinterlassen. Im Zuge steigender Renditen ist auch die Rendite 10-jähriger Eidgenossen wieder über die Nulllinie gestiegen. Generell ist mit einer erhöhten Volatilität an den Märkten zu rechnen.

Die Anlagekommission von TRANSPARENTA setzt im diesem Umfeld weiterhin auf eine defensive Positionierung nahe an der Strategie. Die Anlagekommission nimmt keine Anpassung der taktischen Allokation vor. Aktien Schweiz und Fremdwährung bleiben nahe am Strategiegewicht. Dasselbe gilt für Obligationen Fremdwährung und Immobilien Schweiz. Obligationen Schweizerfranken wird leicht untergewichtet. Gold wird weiterhin übergewichtet. Die Hälfte der Aktienposition bleibt mit Put-Optionen abgesichert. Weiterhin werden der USD-Anteil bei Obligationen Fremdwährung und die gesamten Euro Fremdwährungsanteile abgesichert.»